11月3日瑞达期货观点--沪铝

    隔夜沪铝主力合约震荡走势。基本面原料端，氧化铝供应宽松格局延续，氧化铝价格低位运行，电解铝原料成本压力不大，加之铝价维持高位，冶炼厂利润空间较好，生产积极性较强。供给端，国内电解铝运行产能接近政策天花板，新增空间有限，供给增量偏小。需求端，旺季进入尾声，下游采购情绪或有所转弱，逐渐谨慎。消费方面，传统建筑型材需求改善有限，但新兴领域仍提供结构性支撑，铝材出口保持一定韧性，国内社会库存延续小幅去化。整体来看，电解铝基本面或延续供需紧平衡格局，低库存和现货升水支撑价格，但高价对下游接货的抑制、海外复产及新增产能预期或限制上方空间。