10月29日上海金属网铝早报

　　上交易日伦铝收盘于3081美元/吨，跌幅0.52%。沪铝主力合约隔夜收盘于23355元/吨，跌幅0.98%。宏观方面，高油价与高通胀叠加经济韧性，美元指数仍未见明显走弱，对有色金属估值的压制尚未解除。基本面，10月下旬随着国内社库和仓单库存的同步去库，现货基差升水明显走扩，基差与库存两端支撑共振，短期现实驱动一度盖过远期供给过剩的预期，并带动市场超跌反弹，海外库存同步去化。不过高升水近期已逐步收窄，部分地区铝锭现货转至轻微贴水，市场驱动随之弱化，国内现货升水的后续变化值得持续跟踪。综合来看，前期库存去化与基差升水带来的支撑正在边际减弱，现货升水收窄甚至局部贴水令市场驱动弱化，而美元指数维持强势、估值压制尚未解除，多空因素交织下，铝价短期或延续震荡，方向仍有待国内现货升水与库存去化持续性的验证。