10月28日上海金属网铝早报

　　上交易日伦铝收盘于3097美元/吨，涨幅1.94%。沪铝主力合约隔夜收盘于23660元/吨，涨幅0.79%。宏观方面，高油价与高通胀背景下经济仍具韧性，美元指数未出现明显走弱，这一估值环境对铝等有色金属的压制仍在，构成价格上方的主要约束。基本面方面，国内社会库存与仓单库存同步去化，现货基差升水明显扩大，基差端与库存端支撑同步强化，带动短期市场超跌反弹；现实层面驱动阶段性压过远期供给过剩预期，海外亦处于加速去库趋势之中。展望来看，短期现实端去库与基差升水提供的支撑偏强，但美元指数偏强背景下估值压制尚未解除，且远期供给过剩预期仍在，铝价或呈支撑与压制并存的震荡格局，方向有待现实端驱动与宏观估值的进一步确认。