10月26日瑞达期货观点--沪铜

   隔夜沪铜主力合约震荡走势，基本面原料端，铜精矿TC指数继续下行，国内港库小幅去化，铜精矿供应偏紧预期持续，冶炼厂利润持续承压。供给端，由于利润承压以及部分冶炼厂较为密集的检修期，国内精炼铜生产或有所回落。需求端，现货持续保持升水，流通的铜供应表现偏紧，但由于铜价的高位运行，对下游的采买情绪仍有抑制，随着铜价的回落，预计下游逢低补库情绪或将好转。库存方面，国内社会库存保持小幅去化态势，虽旺季消费表现一般，但新兴制造业的发展仍未铜材消费提供一定韧性支撑。整体来看，沪铜基本面或处于供给小幅收减、需求韧性的阶段，产业库存小幅去化。