10月20日每日早盘策略

重要信息：
国家统计局10月19日公布数据，三季度国内生产总值同比增长4.5%，前三季度累计增长4.6%。9月规模以上工业增加值同比增长5.5%，较上月加快0.3个百分点；9月社零同比增长1.1%，较8月增速加快。统计局同时指出“国内需求不足问题仍较突出，经济稳中向好基础尚需巩固。
核心逻辑：
1、美国通胀数据的全面超预期使市场对美联储后续加息的押注有所升温，美元指数走强形成估值压制。国内9月制造业PMI重回扩张区间形成一定底部支撑。
2、需求端，本周国内铝下游需求尚未实质改善，预计短期各板块分化运行。
3、库存端，节后去库速度显著快于往年同期。氧化铝供应过剩格局未改，整体承压态势暂难扭转。
市场展望：
供给刚性与库存去化构筑底部支撑，但宏观压制和需求改善不足限制上方空间